国内最大的游戏社区所在地！一家令人兴奋的公司上市，能否让市场“兴奋”？

此前，欣动公司前身欣动网络于2015年11月在新三板挂牌，2018年12月从新三板退市。

一年后，我的心移到了港交所。作为国内最早从页游起家的游戏公司之一，也是2019年游戏界最早发力的游戏公司，鑫动公司这次能否让资本市场“兴奋”呢？

一，

鑫东公司成立于2011年，主要从事游戏开发和运营。公司成立当年发行的《神仙道》曾一度引领行业发展潮流。招股书显示，《神仙道页游》今年第三季度仍为欣动公司带来3415万元营收，营收占比4%，位列热门游戏前五。

目前，鑫动游戏已成功推出多款自主研发、自主生产的产品，包括《天地英雄》、《盛世三国》、《神仙道》和《开天辟地》等。

新东公司有两大主营业务。一是游戏业务。目前其毛利率在60%左右。另一个是Tap Tap的信息服务业务。该业务的毛利率水平约为90%。

公司的收入还主要来自开发、发行和运营游戏所产生的游戏运营收入，以及在TapTap上提供在线推广服务和信息服务收入。

近年来，公司业务一直处于快速增长阶段。 2016年至2018年及截至2019年5月31日止五个月，公司收入分别为人民币7.655亿元、人民币13.44亿元、人民币18.87亿元及人民币10.33亿元。同期，其利润分别为2340万元、1.205亿元、3.53亿元和2.675亿元。

2016财年至2018财年，营收和年利润复合增长率分别高达57%和289%。

二，

作为鑫动公司的最大卖点，Tap Tap于2016年4月正式上线。按2018年平均月活跃用户计算，TapTap是中国最大的游戏社区和平台。截至2019年9月30日，累计注册用户数TapTap平台用户数量突破5210万，月均活跃用户超过1700万。与2016年12月31日的数据相比，该平台注册用户数为210万，月活跃用户为90万。进步是显而易见的。

在用户体验方面，TapTap与Steam非常相似，但其商业模式与Facebook类似：没有修改，没有互操作性，只有原创和官方游戏下载。这是TapTap与传统渠道最大的区别。

由于平台不依赖渠道共享，与游戏不形成直接利益关系，因此可以保持独立运营。因此，TapTap的主要变现方式是商业广告。

目前，TapTap提供超过6500款手机游戏下载，并提供超过41000款游戏的信息。

三，

在当前游戏种类繁多、玩家流量分散的背景下，投资一家游戏公司主要看其开发、发行的游戏质量。

研发方面，截至2019年9月30日，鑫动研发团队拥有8个游戏开发工作室，员工超过550人，已推出10款自研游戏。此外，公司在中国拥有注册专利11项、注册软件著作权103项、注册作品著作权123项。

2016年、2017年、2018年，鑫东公司研发支出分别为7940万元、1.17亿元、1.98亿元，年复合增长率达57.8%。截至2019年5月31日止五个月，研发费用为人民币9,250万元，占同期收入的9.0%。

截至2019年9月30日，鑫动公司运营42款网络游戏，其中包括多款主要游戏品类的热门游戏，并运营12款付费游戏。其中，公司发行的游戏中有10款为自主研发游戏，其中网络游戏8款，付费游戏2款。

此外，公司预计在2020年之前将推出11款网络游戏和7款付费游戏。

四、

根据Frost & Sullivan的数据，全球游戏市场在过去几年录得稳定增长，从2014年的820亿美元增至2018年的1,399亿美元，复合年增长率为14.3%。全球游戏市场预计到2023 年将增长至2147 亿美元，自2018 年以来复合年增长率为8.9%。

游戏市场持续增长，仍是一条黄金赛道。但在目前游戏公司蜂拥而入的情况下，市场竞争依然激烈。

凭借充足的游戏储备、充足的研发以及国内最大的游戏用户社区，鑫东公司未来仍能进一步挖掘用户价值，变现空间有望增大。

本次上市，欣动的基石投资者包括字节跳动、米哈游、莉莉丝移动和蝶智香港，认购总额为2300万美元。上述公司的认购金额分别为1000万美元、500万美元、500万美元和300万美元。

值得注意的是，在新动公司披露招股书之前，IGG持有新动公司6.94%的股份，游族网络和三七互娱分别持有2.38%的股份，技嘉持有0.74%的股份。